梁文锋招到CFO

“DeepSeek很快就要确定CFO了。”

大概一个月前，业内就有消息说DeepSeek的新CFO来自高瓴，“很可能是高瓴创投的90后合伙人严文韬”。我们经过多方核实，虽然这个职位目前还没正式定下来，但圈里很多人已经默认了这个情况。

严文韬

另外，最近两个月里，还有好几家头部VC的年轻合伙人也来参加了DeepSeek的CFO岗位竞争。

回到三年前，幻方量化决定进入大模型领域，那张官宣海报上写着一句很有感染力的话：一定要疯狂地抱着雄心，还要疯狂地真诚。

这种理想主义非常坚定，吸引了很多年轻人排队加入DeepSeek。今年6月，刚完成第一轮融资的DeepSeek宣布要把所有部门规模扩大至少一倍，招聘信息里就包括CFO这个重要职位。

外界普遍认为，DeepSeek离IPO已经不远了。这家被看作可能达到万亿市值的公司，它的CFO是谁，也成了大家关注的焦点。

梁文锋选CFO，高瓴90后浮出水面

就算估值已经高达5000亿元，DeepSeek仍然算是一家很神秘的公司。

比如，当我们向创投圈的人打听“DeepSeek的CFO是不是已经到位了”这件事时，通常会从对方那里感觉到一种“这种事太遥远，我们怎么够得着”的疏离感。

其实早在2025年2月，DeepSeek就开始公开招CFO。一直到今年6月，DeepSeek还在官网上发布财务团队的招聘信息，包括CFO这个职位。

现在这个时间点，正好是DeepSeek密集融资之后——之前，DeepSeek完成了第一轮融资，总金额大概500亿元，梁文锋个人出了大约200亿元；如今，DeepSeek传出第二轮融资接近尾声，估值大约5000亿元。

大家都知道，CFO是公司在融资和资本运作阶段的关键角色。跟国内其他大模型公司相比，DeepSeek的这个角色来得有点晚。

比如，高瓴最早接触MiniMax的投资人薛子钊在2023年就加入了MiniMax，担任投融资副总裁兼联席公司秘书，直接负责这家公司的资本市场事务；

再比如前金沙江创投管理合伙人张予彤，2024年4月加入月之暗面后担任总裁，负责包括融资在内的整体战略和商业化。

“投而优则创”，是创投圈一种心照不宣的现象——以前的投资人加入被投的创业公司，角色通常是公司的资本运作操盘手。MiniMax的薛子钊、蜜雪冰城的张渊等都是这样，有意思的是，这两位都来自被称为“年轻CFO黄埔军校”的高瓴。

这次DeepSeek的CFO人选，也是来自高瓴的年轻合伙人严文韬。资料显示，严文韬出生于1991年，毕业于复旦大学，2013年到2020年间先后在腾讯投资、H Capital工作，2020年加入高瓴创投并成为其90后投资人代表。回顾过去，严文韬参与过MiniMax、智谱AI、字节跳动、极兔、WeBull等一批前沿科技企业的投资项目。

“之前也有其他人在面试这个岗位”，9月初，一位头部机构的人告诉我们。据了解，好几家头部机构的年轻合伙人也参加了DeepSeek的CFO面试。

在圈内很多人看来，DeepSeek的CFO似乎比机构合伙人职位更有吸引力。

无论如何，一家估值这么高的独角兽公司，这个重要角色很难低调，也不会简单——早年，梁文锋在谈幻方创业时提到用人观，就强调了个人能力，“这不能说是成功的秘密，但这是幻方的文化之一。”

IPO快了，下一个万亿公司

回到2009年，梁文锋曾去浙大校友创办的公司实习，还没毕业的他成了新技术部经理，月薪给到一万六。离职时，那位校友给了年轻梁文锋一个建议：去找毛利高的业务。

这句话梁文锋记了很多年，并在后来的幻方和DeepSeek上得到了印证。

据The Information报道，DeepSeek今年前七个月综合毛利率为44.6%，其中API（应用程序编程接口）业务的毛利率高达82.9%。同时，DeepSeek今年前七个月营收约4.75亿元，比2025年全年增长了近10倍，净亏损收窄到7.15亿元，明显低于2025年全年9.35亿元的亏损规模。

不过，DeepSeek花钱也更猛了。

今年前七个月，DeepSeek在AI基础设施上花了大约110亿元，包括租用AI芯片服务器和采购计算设备等。而2025年全年，这个数字只有大约12亿元。一年多时间，这个方向的支出暴涨了近10倍。

但不止DeepSeek，整个行业的AI基建支出都在飞涨——最新的一笔是智谱，完成了大约50亿美元的融资，用于下一代GLM模型、完全自训练体系及相关算力基础设施；稍早前的8月23日，阿里巴巴公告配售7.1亿股新股募资800亿港元，净额将100%投向全栈AI能力，加强AI基础设施建设。

到了现在，不管通往AGI的路上DeepSeek会不会缺钱，IPO都是一个顺势而为的选择。

早在6月17日，上交所宣布支持尚未形成一定收入规模的优质人工智能大模型企业在科创板发行上市。机会敞开，已经在港股IPO的智谱、MiniMax都在抓紧推进科创板IPO。

9月消息正式传出，DeepSeek的IPO开始筹备，目标在科创板上市。同时在第二轮融资中，DeepSeek引入了以产业投资机构为主的新投资方，比如石溪资本、中芯聚源等。

中国大模型激战已经两三年了，放眼目前中国未IPO的大模型企业阵营，梁文锋创立的DeepSeek和杨植麟创立的月之暗面Kimi，是当下估值最高的两家——后者在最新一轮融资中，投前估值也达到了500亿美元。

这是两位等待IPO的广东年轻人。也许很快，中国AI版图就会新增万亿市值。

本文来自微信公众号 “投资界”（ID：pedaily2012），作者：冯雨晨，36氪经授权发布。